Financiamiento de Parques Eólicos en Argentina

Como producto de mi trabajo de tesis para obtener el Master en Finanzas, hice un estudio sobre el acceso al financiamiento para emprender un proyecto eólico en la República Argentina, o lo que de manera resumida se puede definir como:

FINANCIAMIENTO DE PARQUES EÓLICOS EN ARGENTINA 

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http://racimo.usal.edu.ar/4777/1/P%C3%A1ginas%20desdeTesis.500023312.An%C3%A1lisis%20actual%20del%20acceso%20al%20financiamiento%20para%20proyectos%20de%20generaci%C3%B3n%20de%20ener.pdf

A continuación un breve resumen de lo que se plantea en este trabajo:

El objetivo principal de este trabajo era determinar las diferentes fuentes de financiamiento, en el año 2012, para realizar un proyecto de generación de energía eléctrica mediante fuentes eólicas en la Argentina y analizar las barreras de acceso al financiamiento así como su viabilidad durante la vida del proyecto.

Por sus características naturales, Argentina tiene un un gran potencial para el desarrollo de paques de generación de energía eléctrica mediante fuentes eólicas, en especial en la zona patagónica y en la costa de la provincia de Buenos Aires.

No obstante lo anterior, siendo un lugar atractivo para la realización de parques eólicos, se observa que para el interesado en realizar este tipo de proyectos, se presentan barreras de acceso al financiamiento y panoramas inciertos de retorno a la inversión.

Este trabajo muestra la situación actual de un parque de generación eólico típico; los proyectos existentes y aquellos que se han venido desarrollando mediante el programa GenRen.

Se realizó un relevamiento a la normatividad actual relacionada con los incentivos para la inversión en generación por fuentes alternativas, y para nuestro caso mediante fuentes eólicas; que van desde el establecimiento de beneficios impositivos hasta las subastas que garantizan la compra de energía durante quince años con un precio fijo en dólares.

Este trabajo busca compilar la información dispersa que hay sobre las fuentes y medios caracteristicos de acceso al financiamiento para este tipo de proyectos a nivel nacional e internacional y de origen privado como público. 

El riesgo de inversión en la Argentina juega un papel importante en el estudio de este tipo de proyectos. Es por esto que se destaca la situación en que se encuentra el país en cuanto a riesgo país y grado de inversión y como puede afectar en el costo de capital y su tasa de descuento al momento de evaluar el proyecto mediante el análisis de flujo de fondos.

Teniendo en cuenta todas las situaciones anteriores; la situación actual de riesgo, los costos de inversión, operación, mantenimiento y la normatividad en cuanto a los cargos por conexión y uso de la red y los ingresos provenientes de la venta de energía garantizada mediante un contrato a quince años, entre otros, se realizó un análisis de flujo de fondos con dos sensibilidades; una con escenario positivo y favorable a la inversión y la otra considerando un escenario pesismista de elevados costos y tasa de financiamiento elevada, con una baja remuneración.